April 19, 2024

Ο Warren Buffett λέει ότι το χρηματιστήριο μοιάζει όλο και περισσότερο με ένα «καζίνο» και ότι οι νέοι επενδυτές πρέπει να θυμούνται αυτό το «μοναδικό γεγονός της οικονομικής ζωής» για να αποφύγουν την καταστροφή.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Berkshire Hathaway, Warren Buffett, μοιράστηκε ένα συγκινητικό αφιέρωμα στον πεσόντα φίλο και δεξί του χέρι Charlie Munger στην ετήσια επιστολή του προς τους μετόχους το Σαββατοκύριακο. Το Oracle of Omaha χαιρέτισε τον Munger ως τον «αρχιτέκτονα» της επιτυχίας της Berkshire, επαινώντας τον «αποτρόπαιο κανέναν» καθώς συζητούσε μερικές από τις αγαπημένες του μάστιγες, συμπεριλαμβανομένης της σύγκρισης του σύγχρονου χρηματιστηρίου με ένα καζίνο.

«Για κάποιο λόγο, οι αγορές επιδεικνύουν τώρα πολύ πιο καζίνο συμπεριφορά από ό,τι όταν ήμουν νέος», έγραψε ο Μπάφετ, προσθέτοντας ότι «αν και το χρηματιστήριο είναι πολύ μεγαλύτερο από ό,τι στα πρώτα χρόνια μας, οι ενεργοί συμμετέχοντες σήμερα δεν είναι πιο συναισθηματικά σταθεροί. ή καλύτερα διδασκόμενος από όταν ήμουν στο σχολείο».

Τα λόγια προσοχής του Buffett ήταν σίγουρα μια αναδρομή σε μερικές από τις αγαπημένες φράσεις του Munger. Κατά τη διάρκεια της 75χρονης καριέρας του, ο Munger υποστήριξε ότι υπήρχαν δύο τύποι ανθρώπων που αγοράζουν μετοχές στο χρηματιστήριο: επενδυτές και κερδοσκόποι. Οι επενδυτές, οι οποίοι είναι, πάνω απ’ όλα, πειθαρχημένοι, σκληρά εργαζόμενοι και προσεκτικοί όσον αφορά την αγορά περιουσιακών στοιχείων, ήταν πάντα οι άνθρωποι της Munger. Αλλά οι κερδοσκόποι (αυτοί που δεν αναζητούν τίποτα περισσότερο από ένα γρήγορο χρηματικό ποσό χωρίς να ανησυχούν για την εγγενή αξία αυτού που αγοράζουν) καλά, ο Munger πραγματικά δεν τους άρεσαν και πολύ.

«Λατρεύουν το παιχνίδι και το πρόβλημα είναι ότι είναι σαν να κάνουν ηρωίνη», είπε σε μια συνέντευξη τον Απρίλιο του 2022 με τον Todd Combs, επικεφαλής επενδύσεων στην Berkshire Hathaway. “Ένα ορισμένο ποσοστό ανθρώπων, όταν ξεκινούν, απλώς ξεπερνούν τα όρια. Είναι τόσο εθιστικό. Είναι απολύτως τρελό, έχει τρελαθεί. Ο πολιτισμός θα ήταν πολύ καλύτερος χωρίς αυτό.”

Όπως ο Munger, ο Buffett φοβάται ότι πάρα πολλοί σύγχρονοι επενδυτές έχουν γοητευτεί από τις κερδοσκοπικές επενδύσεις. Αντί να εμβαθύνουν σε έγγραφα που έχουν κατατεθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για να βρουν την καλύτερη δυνατή επιχείρηση για να επενδύσουν, πάρα πολλοί επενδυτές, ειδικά οι νέοι επενδυτές, απλώς αγοράζουν μετοχές που είναι καυτές, ελπίζοντας ότι κάποιος άλλος θα πληρώσει περισσότερα για αυτές λίγους μήνες. ημέρες, ή και ώρες αργότερα. Τι ή ποιον κατηγορεί ο Buffett για αυτήν την αύξηση της συμπεριφοράς που μοιάζει με καζίνο στις αγορές; Λοιπόν, ο εκδημοκρατισμός και η παιχνιδοποίηση του εμπορίου σίγουρα δεν βοηθά. Όπως είπε ο δισεκατομμυριούχος: «Το καζίνο κατοικεί πλέον σε πολλά σπίτια και δελεάζει τους ενοίκους του καθημερινά».

Να γίνεις «καζίνο» μετοχών

Μέρος του λόγου που η χρηματιστηριακή αγορά γίνεται ολοένα και πιο «σαν καζίνο», σύμφωνα με τον Buffett, είναι απλώς ότι η αγορά και η πώληση μετοχών δεν ήταν ποτέ πιο εύκολη (ή πιο διασκεδαστική) λόγω της αύξησης των εφαρμογών. Η SEC είναι ευχαριστημένη με το πρώτο μέρος αυτής της πρότασης, αλλά όχι τόσο με το δεύτερο. Αυτό είπε ο Πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, σε μια δήλωση το 2021 μετά την έναρξη έρευνας σχετικά με την παιχνιδιοποίηση των εφαρμογών συναλλαγών:

«Αν και αυτές οι νέες τεχνολογίες μπορεί να μας παρέχουν μεγαλύτερη πρόσβαση και επιλογές προϊόντων, εγείρουν επίσης ερωτήματα σχετικά με το εάν εμείς, ως επενδυτές, προστατευόμαστε επαρκώς κατά τις συναλλαγές και τη λήψη οικονομικών συμβουλών… Σε πολλές περιπτώσεις, αυτά τα χαρακτηριστικά ενδέχεται να ενθαρρύνουν τους επενδυτές να συναλλάσσονται πιο συχνά. επενδύστε σε διαφορετικά προϊόντα ή αλλάξτε την επενδυτική σας στρατηγική».

Όπως ο Gensler, ο Buffett ανησυχεί ότι η παιχνιδιοποίηση των συναλλαγών οδηγεί σε αύξηση των κερδοσκόπων στην αγορά και σε αυτή τη σύγχρονη εποχή συνδεσιμότητας, οι ανησυχίες του CEO της Berkshire που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε «πανικό» στην αγορά παράγονται πιο γρήγορα.

«Η ταχύτητα των επικοινωνιών και τα θαύματα της τεχνολογίας διευκολύνουν την άμεση παγκόσμια παράλυση και έχουμε διανύσει πολύ δρόμο από τα σήματα καπνού», προειδοποίησε. «Αυτοί οι στιγμιαίοι πανικοί δεν θα συμβαίνουν συχνά, αλλά θα συμβούν».

Θυμηθείτε αυτό το «βασικό γεγονός της οικονομικής ζωής» και θα αποφύγετε τα στοιχήματα στην αγορά

Για τους κερδοσκόπους που χρησιμοποιούν το χρηματιστήριο σαν καζίνο, ο Μπάφετ είχε μια κορυφαία συμβουλή: θυμηθείτε ποιος κερδίζει πραγματικά χρήματα από τον τζόγο σας: το Σώμα.

«Ένα γεγονός της οικονομικής ζωής δεν πρέπει ποτέ να ξεχαστεί», έγραψε. «Η Wall Street -για να χρησιμοποιήσει τον όρο μεταφορικά- θα ήθελε οι πελάτες της να βγάζουν χρήματα, αλλά αυτό που πραγματικά κάνει τους χυμούς των κατοίκων της να ρέουν είναι η πυρετώδης δραστηριότητα».

Οι σύγχρονες χρηματιστηριακές εταιρείες μερικές φορές παρασύρουν τους επενδυτές σε περίπλοκες μετοχές ή παράγωγα με εξελιγμένα νέα χαρακτηριστικά στις εφαρμογές συναλλαγών τους. Αλλά δεν το κάνουν για να βοηθήσουν τον μέσο λιανικό επενδυτή, το κάνουν επειδή βγάζουν χρήματα από τις αμοιβές σε κάθε συναλλαγή. Αυτό σημαίνει ότι όσο περισσότερες συναλλαγές, τόσο καλύτερα είναι για το Σώμα, ακόμα κι αν αυτό δεν ισχύει για τους επενδυτές.

Κατά τις περιόδους που το ευρύτερο κοινό ενδιαφέρεται για τις μετοχές, εξήγησε ο Buffett, «κάθε ανοησία που μπορεί να διαπραγματευτεί θα διαπραγματεύεται δυναμικά, όχι από όλους, αλλά πάντα από κάποιον».

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Berkshire σημείωσε ότι όταν η σκηνή “γίνεται άσχημη” και οι κερδοσκόποι χάνουν χρήματα κατά τη διάρκεια μιας κρίσης της αγοράς, δεν πρέπει να περιμένουν βοήθεια (ή δικαιοσύνη).

«Οι πολιτικοί τότε θυμώνουν. Οι πιο κατάφωροι δράστες των παραπτωμάτων ξεφεύγουν, πλούσιοι και ατιμώρητοι. και ο φίλος σου της διπλανής πόρτας γίνεται σαστισμένος, φτωχότερος και μερικές φορές εκδικητικός», έγραψε. «Μάθετε ότι τα χρήματα έχουν θριαμβεύσει έναντι της ηθικής».

Αυτή η ιστορία εμφανίστηκε αρχικά στο Fortune.com

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *