April 19, 2024

Η πιο αινιγματική απόφαση του Warren Buffett για το 4ο τρίμηνο και γιατί η αγορά αυτών των μετοχών που πούλησε θα μπορούσε να είναι μια εξαιρετική κίνηση

Ο Warren Buffett αγόρασε μόνο τρεις μετοχές το τέταρτο τρίμηνο του 2023 Berkshire HathawayΠορτοφόλι. Πούλησε επτά μετοχές, συμπεριλαμβανομένης της συνολικής εξόδου τεσσάρων θέσεων.

Οι περισσότερες συναλλαγές του Μπάφετ είχαν νόημα. Ωστόσο, δεν το έκαναν όλοι. Μία από τις αποφάσεις του θρυλικού επενδυτή ήταν εντελώς μπερδεμένη.

Η αινιγματική απόφαση του Μπάφετ

Επιτρέψτε μου να αναφερθώ σε ένα πράγμα από την αρχή. Η πιο αινιγματική απόφαση του Μπάφετ στο τέταρτο τρίμηνο δεν είχε καμία σχέση με την περικοπή του τεράστιου μεριδίου της Berkshire στην μήλο. Ο Μπάφετ μπορεί να μην ήθελε η Apple να έχει ακόμη μεγαλύτερο βάρος στο χαρτοφυλάκιο της Berkshire από ό,τι ήδη. Ένα άλλο πιθανό σενάριο είναι ότι ένας από τους δύο άλλους διαχειριστές επενδύσεων της Berkshire (Todd Combs και Ted Weschler) θα πουλήσει μερικές από τις μετοχές της Apple στο μέρος του χαρτοφυλακίου που διαχειρίζονται.

Αντίθετα, νομίζω ότι ο μεγαλύτερος πονοκέφαλος με τις συναλλαγές του Buffett το τέταρτο τρίμηνο ήταν η πώληση όλων των μετοχών της Berkshire στο Δρ Χόρτον (NYSE: DHI). Είναι αλήθεια ότι η DR Horton ήταν απλώς μια μικρή συμμετοχή για την Berkshire: λίγο λιγότερο από 6 εκατομμύρια μετοχές αξίας περίπου 642 εκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος του τρίτου τριμήνου. Ωστόσο, η πλήρης απομάκρυνση από τη θέση εξακολουθεί να μου φαίνεται ανησυχητική.

Η Berkshire δεν πούλησε καμία μετοχή των άλλων δύο κατασκευαστών κατοικιών στο χαρτοφυλάκιό της. Lennar και NVR. Η έξοδος από τη θέση DR Horton χωρίς την πώληση μετοχών αυτών των δύο άλλων μετοχών θα μπορούσε να έχει νόημα εάν η αποτίμηση της DR Horton ήταν πολύ υψηλότερη. Ωστόσο, αυτό δεν ισχύει. Η DR Horton είναι η φθηνότερη από τις τρεις μετοχές με βάση πολλαπλάσια προθεσμιακά κέρδη.

Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για την DR Horton και την αγορά στην οποία ανταγωνίζεται δεν έχουν μειωθεί από τότε που η μετοχή προστέθηκε για πρώτη φορά στο χαρτοφυλάκιο της Berkshire το δεύτερο τρίμηνο του 2023. Ακόμα κι αν είχαν, η Lennar και η NVR πιθανότατα θα είχαν επηρεαστεί αρνητικά ως Καλό.

Η μόνη αλλαγή για τον DR Horton στο τέταρτο δεκάλεπτο

Ο DR Horton έκανε μια αλλαγή στο τέταρτο τρίμηνο που θα μπορούσε ίσως να εξηγήσει γιατί ο Buffett ή η ομάδα του πούλησαν τη μετοχή. Ο οικοδόμος διόρισε νέο διευθύνοντα σύμβουλο την 1η Οκτωβρίου 2023.

Ωστόσο, δεν είμαι πεπεισμένος ότι αυτός ήταν ο λόγος της πώλησης. Ο νέος διευθύνων σύμβουλος της DR Horton είναι ο Paul Romanowski. Προηγουμένως διετέλεσε εκτελεστικός αντιπρόεδρος και συνδιευθύνων σύμβουλος λειτουργίας της εταιρείας. Ο Romanowski είναι μέλος της διοικητικής ομάδας του DR Horton για περισσότερα από 20 χρόνια. Ξέρει καλά την επιχείρηση.

Είναι σημαντικό ότι ο πρώην διευθύνων σύμβουλος David Auld δεν θα αποχωρήσει από το DR Horton. Ανέλαβε τη θέση του εκτελεστικού αντιπροέδρου του διοικητικού συμβουλίου της εταιρείας.

Γιατί η αγορά μετοχών DR Horton θα μπορούσε να είναι μια λαμπρή απόφαση

Νομίζω ότι η αγορά μετοχών DR Horton θα μπορούσε να είναι μια λαμπρή απόφαση για τους επενδυτές, ακόμα κι αν ο Buffett (ή οι υπολοχαγοί του) πούλησαν τη μετοχή. Επειδή? Για τους ίδιους λόγους που έκαναν την αποχώρηση του Berkshire από τη θέση τόσο μπερδεμένη.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν σοβαρή έλλειψη στέγης. Moody’s Η Analytics υπολόγισε πρόσφατα ότι η χώρα χρειάζεται ακόμη έως και 2 εκατομμύρια σπίτια. Η εταιρεία αναγνώρισε ότι ο αριθμός της βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο άκρο του εύρους των εκτιμήσεων που έγιναν από άλλους.

Υπάρχει μόνο μία πρακτική λύση σε αυτή την έλλειψη: να χτίσουμε περισσότερα σπίτια. Η DR Horton είναι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής κατοικιών στις ΗΠΑ, μια θέση που κατέχει για περισσότερα από 20 χρόνια. Οι νόμοι της προσφοράς και της ζήτησης λειτουργούν υπέρ της εταιρείας.

Σίγουρα, τα υψηλά επιτόκια ήταν εμπόδιο για ορισμένους Αμερικανούς που θα ήθελαν να αγοράσουν ένα σπίτι. Ωστόσο, η Federal Reserve άφησε να εννοηθεί ότι έρχονται μειώσεις επιτοκίων φέτος. Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων επηρεάζονται επίσης από τον πληθωρισμό. Ωστόσο, ακόμη κι αν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλότερος από το αναμενόμενο, ο επικεφαλής οικονομολόγος της National Association of Realtors Lawrence Yun είπε στο CBS News στις αρχές Φεβρουαρίου ότι αναμένει τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων να μειωθούν σε περίπου 6% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους. Αν έχει δίκιο, θα πρέπει να είναι καλό για τον DR Horton.

Όσον αφορά την αποτίμηση, η μετοχή DR Horton διαπραγματεύεται με μόλις 10,3 φορές τα μελλοντικά κέρδη. Παρεμπιπτόντως, αυτό είναι ένα χαμηλότερο πολλαπλάσιο από οποιαδήποτε από τις τρεις μετοχές που αγόρασε ο Buffett το τέταρτο τρίμηνο. Όταν ληφθούν υπόψη οι προοπτικές ανάπτυξης, η μετοχή DR Horton μοιάζει με μια ευκαιρία με αναλογία τιμής προς αύξηση κερδών (PEG) 0,57.

Συνολικά, το DR Horton φαίνεται σαν μια εξαιρετική μετοχή για αγορά αυτή τη στιγμή και σίγουρα όχι για πώληση.

Πρέπει να επενδύσω 1.000 $ στον Dr. Horton αυτή τη στιγμή;

Πριν αγοράσετε μετοχές Dr. Horton, σκεφτείτε το εξής:

Αυτός Varied and Dumb Stock Advisor Η ομάδα αναλυτών μόλις προσδιόρισε τι πιστεύει ότι είναι 10 καλύτερες μετοχές για να αγοράσουν οι επενδυτές τώρα… και ο Δρ Χόρτον δεν ήταν ένας από αυτούς. Οι 10 μετοχές που έκαναν την περικοπή θα μπορούσαν να παράγουν τεράστιες αποδόσεις τα επόμενα χρόνια.

Σύμβουλος μετοχών παρέχει στους επενδυτές ένα εύκολο στην παρακολούθηση σχέδιο επιτυχίας, που περιλαμβάνει καθοδήγηση για το πώς να δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο, τακτικές ενημερώσεις αναλυτών και δύο νέες επιλογές μετοχών κάθε μήνα. Αυτός Σύμβουλος μετοχών Η υπηρεσία έχει υπερτριπλασιάσει την απόδοση του S&P 500 από το 2002*.

Δείτε τις 10 ενέργειες

*Το Stock Advisor επιστρέφει από τις 20 Φεβρουαρίου 2024

Ο Keith Speights έχει θέσεις στην Apple και την Berkshire Hathaway. Το Motley Fool κατατάσσει και προτείνει τις Apple, Berkshire Hathaway, Lennar, Moody’s και NVR. Το Motley Fool έχει μια πολιτική αποκάλυψης.

Η πιο αινιγματική απόφαση του Warren Buffett για το τέταρτο τρίμηνο και γιατί η αγορά της μετοχής που πούλησε θα μπορούσε να είναι μια εξαιρετική κίνηση που δημοσιεύτηκε αρχικά από το The Motley Fool

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *